內外夾擊 大戶退場K證所稅 外資連11賣

內外夾擊 大戶退場K證所稅 外資連11賣

• 2012-06-02 01:13
• 中國時報
• 康文柔╱台北報導

這些人…證所稅怎麼課？

藍營新版證所稅

　證所稅版本一變再變，爭議不斷延燒，中實戶資金「報復性」退場，再加國際局勢不佳，歐債風暴擴大，西班牙金融體系岌岌可危，內憂外患猛烈夾擊，外資連11天賣超台股，外資今年已轉為淨賣超46億元，台股昨日重挫195點，跌幅高達2.68％，是亞股之冠，收在7106點，交易量為794億元。總計證所稅提案復徵以來，每名股民損失已逾30萬元。

　證所稅最新版不利公司派操作，中實戶同遭打擊，資金退場觀望，成交量昨萎縮至794億元，隨高價股賣壓大舉出籠，MSCI降評生效，激發空方氣焰，權值股一片慘綠，台股開低收在最低點，在亞洲市場中表現最弱。

　總計自今年3月證所稅議題啟動至今，台股市值蒸發2.77兆。

　摩根JF新興科技基金經理人歐陽渭棠說，由於成交量能低迷，內外環境均有變數下，台股下周面臨7千點保衛戰。

　宏利台灣動力基金經理人周奇賢表示，歐債問題連環爆，最近西班牙銀行體系瀕臨破產，政府公債殖利率飆升，希臘大選結果也未定，國際股市陰霾籠罩，台灣無法倖免，外資持續賣股變現。

　保德信投信投管部協理葉獻文指出，昨日外資持續賣超76.75億元，外資連賣台股11天，外資今年已轉為淨賣超46億元，顯示信心嚴重缺乏。

　但觀察本周外資逆勢買超族群，除電信、資產等類股外，金融股意外的出現低接買盤。歐陽渭棠指出，以歐債問題來看，金融機構直接曝險有限，金融股跌到相對低點，短線不排除跌深反彈。

　歐陽渭棠表示，大盤預計在6、7月間反覆打底。隨股東會旺季到來，具業績成長、能配發高股息的高獲利、高殖利率雙高股，較有機會獲得青睞。

證所稅討論 邁出一步

證所稅討論 邁出一步

• 2012-06-02 01:37
• 工商時報
• 【記者崔慈悌╱台北報導】

　對證所稅案，馬英九總統昨天表示，他的改革大方向沒變，但在時程、方法做了些微調，尤其是證所稅，希望整合出大家可以接受的版本，並已邁出新的一步，未來希望越快推動越好，讓股市早點安定。為改善貧富差距，未來各項改革也會持續推動。

　馬英九總統接受路透社的專訪昨天刊出，針對近來推動證所稅以及油電雙漲方案遭到外界質疑，馬英九表示，他在今年1月14日勝選當天演說中就提到，會利用第二任的機會大刀闊斧地推動改革。

　他說，不論哪一項改革，大方向、大原則都沒有改變，但在時程、方法有兩項做了一些微調，尤其證所稅「這是一個爭議非常大的制度，各界有不同的看法，也在我們預料中」。他說，政府就是提出方案，說明大原則，然後與各界協商，希望能整合出一個大致上大家可接受的版本，證所稅最近的討論已又邁出了新的一步。

　至於政院與黨團整合出來的版本，能否能夠在立法院本會期通過？馬英九表示，因為還有民進黨等別的版本，還要進一步協商，「當然我們希望越快越好，因為這個方案越是早一點定案，股市越能安定」。

　路透社詢問，經過證所稅紛擾後，接下來如房地產實價課稅等改革是否還會持續提出？馬英九表示，拉近貧富差距有許多途徑，首先是要推動經濟發展，然後要提供社會救助等「移轉性支付」，這就要靠稅收，必須讓有能力、財富比較多的人民負擔多一點稅捐。

一日一版本 改革方向何在？

一日一版本 改革方向何在？

• 2012-06-02 01:37
• 中國時報
• 【單厚之╱特稿】

　從財政部最早提出證所稅的構想，證所稅已經出現過財政部初版、部版、行政院版、國民黨團共識版、行政立法共識版等五個官方參與的版本，政策就算不能用「一日數變」來形容，至少也是琳瑯滿目、足以讓國人目不暇給了。

　財政部最早提出的版本，是證券交易所得六百萬以下免稅；到了出財政部大門時，降為三百萬；到了行政院，提高為四百萬，並新增大戶證交稅可抵扣證所稅。

　等到國民黨財委、黨團幹部與財政部長劉憶如、金管會主委陳裕璋協商時，又幾乎全盤推翻財政部、行政院的主張，改採「雙軌制」，八千五百點以上課「設算證所稅」，並把重點放在ＩＰＯ（首次公開發行）納入綜所稅。

　因為不願接受黨團共識版，劉憶如在與黨團協商的隔天突然宣布請辭，但事隔才短短一天的時間，陳揆又親自出馬，在黨團共識版的基礎上，整合出了行政立法共識版。

　依照這種凝聚共識、推動政策的軌跡，下周一財委會還可以繼續升級、進化出「朝野行政立法共識版」；未來如果馬總統親自出手，就可以稱為「黨府院終極完美版」。

　今天的共識版，和當初的部版、院版已經距離很遠了，如果當初的版本是改革，那今天又是什麼？如果今天是改革，那當初呢？到底是昨是今非、還是今是昨非？官員能說得清楚嗎？現在的共識版，究竟是堅持理想，還是被財團左右的假改革？民眾還有可能分得清楚嗎？

　執政團隊現在或許不該再想如何加快改革的腳步，如何力拚證所稅快速過關。反而應該停下腳步，重新釐清改革的方向和目標，向國人清楚重新描繪改革後的願景：到底要開徵怎樣的「證所稅」？到底「量能課稅」的具體內涵是什麼？

證所稅最好別成階級對立

證所稅最好別成階級對立

• 2012-06-02 01:37
• 工商時報
• 【記者林淑惠、李麗滿╱台北報導】

　針對證所稅爭議，遠東集團董事長徐旭東昨（1）日強調，自己不是大戶，且「從沒賣過一股」，這是從創辦人（徐有庠）開始的一貫傳統，對於新版本針對2萬大戶而來，他說，理念上，賺錢多付一點沒有太大的不對，但最好不要變成階級（class）間的對立。

　徐旭東指出，包括油電雙漲、證所稅、證交所等調整，政府都是因應世界正規而來，他認為馬總統是「求好心切」，沒什麼不對，但一下子全來了，台灣老百姓會吃不消。馬總統旁邊好像少了好幫手，沒人提醒「慢一點」。

　他坦言，也許是「事後諸葛」，但政府為何不考慮每過2~3個月推一個新政策，逐步實施呢？徐旭東說，無論是油電價上漲、抑或證所稅、證交稅，就企業角度來說，「就是怎麼、就怎麼接」，沒有選擇！

　他說，「一次來、更努力」，但若是分批來，至少可喘口氣，但是若是來得兇，那麼企業內部就會更兇處理，因為輸不起。

　徐旭東說，無論是電價漲、稅漲，遠東現在最大目標就是撙節開支，年前設定的帳都要重新調整；至於證所稅、證交稅課徵，他坦言一夜惡補還是有點搞不清楚，但可確定的是，新版課徵是針對2萬大戶而來，理念上，多賺一點多付一點稅是合理的，但現在若是以階級等級來課徵，恐流於階級對立，政府為了讓一般投資人高興，為了大戶訂定課徵稅率，是否過頭了。

　對於外界一再詢問，電價調整好不好？證所稅課徵好不好？徐旭東表示「沒人喜歡調整」，但為了呼應全球市場正規，是有必要調整，對於外界說他捧馬總統贊成電價調整，他強調，遠東所屬產業包括化纖等，都是用電大戶，怎麼會贊成調整，最好是通通不用繳電費，但問題是彌補國際正軌，只有接受。

證所稅一團亂 徐旭東：台灣會被自己搞垮

證所稅一團亂 徐旭東：台灣會被自己搞垮

• 2012-06-02 01:37
• 中國時報
• 【康文柔、曹秀雲╱台北報導】

▲遠東集團董事長徐旭東昨日幽默地表示，現在證所稅版本太多，每天都有不同版本出現，他早上惡補一下，但還是不清楚。（季志翔攝）

　馬政府證所稅版本一波三折，引發企業界大老關切，遠東集團董事長徐旭東昨天說，「弄成Class（階級）跟Class的鬥爭，這不好！」大家應冷靜思考，我們的台灣、我們的政府，「要轉型到什麼地方」？至於證所稅共識版「抓大放小」，公司派大股東首當其衝，廣達董事長林百里表示，他看過最新版本，既然政府決定了，就不能再給建議，「已討論這麼多了，就這樣做吧！」

　證所稅爭議不斷，鴻海董事長郭台銘曾提出建言，若稽徵成本太高，只怕不合乎效益，未料成為前財政部長劉憶如與藍營立委的「試算」範例，氣得郭台銘差點想召開記者會，澄清自己很愛繳稅。甚至台積電董事長張忠謀也曾說，他贊成課徵證所稅，但批評這次推證所稅「有勇無謀」，因法人證所稅採最低稅負制，且被提高，台積電明年至少多付卅億元。

　徐旭東指出，現在對證所稅大家已有太多意見、太多版本，甚至已演變成「一個Class跟一個Class的鬥爭！這不好！」重要的是，大家應冷靜思考，「我們的SYSTEM（制度）、我們的台灣、我們的政府，「要轉型到什麼地方！」

　徐旭東幽默地說，證所稅現在版本太多，每天都有不同版本出現，「我早上惡補一下，但還是不很清楚。」

　徐旭東說，若是針對兩萬大戶課稅，弄得那麼複雜，原本要讓小老百姓高興，但弄出來連菜籃族也不見得喜歡，「What you do that for?（那到底所為何來？）」的確是太複雜。

　徐旭東強調，他不評論政策好壞，但他認為現在全世界都在找尋一個New Model（新模式），台灣一個政策，光國民黨內部就有五、六個版本，朝野民間大家都有不聲音，每天搞到你打我一拳、我打你一拳，再這樣繼續下去，台灣會被自己搞垮，「大家應冷靜下來思考，到底我們的政策是什麼？從愛台灣角度，到底我們有什麼New Model！」

　對證所稅議題，林百里昨則很「認命」地說，最新版本既然是這樣，就這樣做吧！不願再對此多給建議。

　林百里日前到中央大學演講，炮轟政府花太多時間安撫立法院，未能對企業提供協助，不像南韓在國家強力主導下，展現強烈企圖心。林百里語帶無奈地說，台灣企業一向是自由發展，不同國有不同的國情，不同人不同命。

謝金河：台股出現關鍵轉機

謝金河：台股出現關鍵轉機

( 2012/06/01 )

這一周的台北股市出現石破天驚的巨大變化，以開徵證所稅為己任的財長劉憶如終於去職，台股也在劉部長請辭聲中，以大漲二○六點強烈回應。不過台股終究要面對來自國際市場的基本面考驗，劉憶如下台，股市只開心一天。

放下證所稅 專心應付歐債

五月二十九日，劉部長取消上午行程，中午在財政部網站宣布個人請辭的消息，台股聞訊又大漲，最後加權指數大漲二○六．二九，這是近幾個月來股市最大漲幅。除了指數大漲，當天成交量也放大到九三六．四八億。次日，台股受國際盤影響回挫八○．四九，但成交量仍達九四八．一二億，證所稅有沒有影響股市的成交量？從這個交易日可以看得出來。

連續三天對台股在七○四七以上築底機率升高，換句話說，這回馬英九總統聽進民間友人聲音，懂得在證所稅上迴旋一下，對台灣經濟與台股是好的。因為台灣股市撇開證所稅的因素，可以專心對付國際情勢的巨大考驗。而為了證所稅，已經逐漸失控的劉部長稍為休息一下，也不見得是壞事。

希臘倒債進行式？

愛爾蘭股市去年八月跌到二三三三．三五之後急漲到三三六九．三三，如今仍站在三○○○點以上，距離前波高點很近，顯示愛爾蘭已逐漸擺脫歐豬的惡名，逐步邁向康復道路。歐洲股市若從回檔抵抗力來看，德國與瑞士超強，挪威、丹麥、英國、瑞典次之，最弱的是希臘、西班牙、葡萄牙與義大利，都是連番破底的國家，接近破底邊緣的有芬蘭與匈牙利，從股市就可看出經濟調整的好壞。

希臘從○七年的五三三四．五跌到四八二點，跌幅逾九成，看不到任何曙光；西班牙則從一二二四○．五跌到六○三八．四，跌幅也逾五○％，西班牙房地產泡沫化，銀行面臨倒閉危機，失業率衝高到二四％，財政赤字占ＧＤＰ達九．八％，沒有一項數據是好的，問題恐怕就會攤牌了。不過眼前仍是六月十七日的希臘大選，目前反撙節派領先，若是希臘以倒債方式退出歐元區，對世界的衝擊有多大？

最近我最喜歡問人的是，○八年的雷曼兄弟破產造成當年的金融海嘯，這回若希臘走向毀滅，對世界會造成多大殺傷力？前者是一家大型金融機構，後者是一個國家；我在想，國家出事一定比企業破產更可怕，這個變數仍得提神戒備。

資金回流美元資產

最近美元急漲，全球貨幣多數都貶值，比較明顯的如巴西里爾從一．五二貶到二．一兌一美元，俄羅斯盧布從二七．一七九貶到三二．九八三，創了新低；印度的盧比最近貶到五六．五，創了歷史新低，金磚四國狀況都不佳。比較值得注意的是資源生產國，最近澳幣從一．○八五貶向○．九六九，紐幣從○．八四六跌到○．七四五，南非幣從七．三六貶到八．五七八二，除了瑞士法郎、瑞典克朗、英鎊貶值外，亞洲貨幣也都大幅貶值。

美元升值除了牽動資產流向，也影響了原物料行情，當台灣逆向調漲油價、電價之際，全世界的原物料價格都在急跌，三十一日紐約原油因為庫存增加到三．八三五億桶，創了歷史新高，油價大跌二．九四美元，紐約原油創了八七．八二美元的近期新低，北海原油下跌三．二一美元，也寫下一○三．四七美元的新低紀錄。

資金回流美元資產

假如拋開眼前證所稅的因素，台股最重要的多空臨界點必須盡快站上七一三五，這是多空重要防守線，也是月ＫＤ指標是否由正轉負的關鍵。台股一、二月漲了一○四六點之後，三月下跌一八八．四，四月跌四三一．二八，五月再跌二○○．二二，月線連三黑，這是空頭現象。

六月是一個關鍵的月份。目前九月Ｋ值已下彎，九月Ｄ值若是跟著下彎，那麼確立空頭排列，台股考驗將十分的大，這是第一個關鍵指標。

個股強勢站穩年線

假如守住了七一三五，那麼多頭最大的挑戰會在季線與年線交會的七四○○附近。也就是說，多頭若守得住七○四七的低點，上檔恐怕難超越七六四○，最好的情況，大盤在這個區間浮動，如果國際情勢沒有變壞，那麼短期股市的區間最有可能是在七○○○∼七五○○的區間游走；若是跌破七千點，破底壓力就會大增，這也可能是政府最後會對證所稅折衷妥協的關鍵所在。

目前市值最大的台積電仍然是台股標竿。外資賣超告一段落，台積電可望有較出色的表現空間，日月光、矽品也可望不差。這次宏達電跌到三九八元，四○○元關卡守不住已是弱勢；鴻海重新站回年線上，多空仍在拉距。除了這些指標股外，ＮＢ的華碩、廣達仍有可為，相對來看，宏�跌破三十元大關，已是相對弱勢。

本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1676期

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內憂外患大戶逃外資撤！外資再砍76億元 今年來轉為淨賣超

內憂外患大戶逃外資撤！外資再砍76億元 今年來轉為淨賣超
2012/06/01 18:25 鉅亨網 記者胡薏文 台北

台股「內憂外患」難解，「共識版」證所稅出爐，再度令市場大戶驚慌，歐債風暴仍在蔓延，外資賣壓也沒有停手跡象，台股今天開低走低，重挫195.41點，以7106.09點作收，成交值萎縮至798.07億元。外資今天再砍76.75億元，而外資今年以來的買超，到今天已正式終結，全年轉為淨賣超46億元。本土法人中，投信仍小買超0.26億元，自營商賣超5.51億元，三大法人共賣超82.01億元。

外資買超永豐金8000多張，中壽3000多張，可成2000多張，遠傳、旺宏、國建、歐聖、技嘉、中租、京元電各1000多張。

外資賣超台積電2.5萬張、聯電2萬多張，開發金8000多張，鴻海7000多張，欣興、中鋼各6000多張，仁寶5000多張，力成、友達、晶電、台化各4000多張。

投信買超華航3000多張，陽明2000多張，長榮航、鴻海各1100多張。投信賣超晶睿2000多張，美律、長榮、華夏、奇美材、友達各1000多張。

自營商買超台積電1100多張，京元電700多張，寶滬深600多張。自營商賣超台灣50達8000多張，高股息、永豐金、中壽各1000多張，統一實、友達、和碩各逾700多張。

證所稅會轉彎，昨天晚間提出的「共識版」，其中「抓大戶」條款，遠比先前行政院版更加嚴苛，今天果然引起市場恐慌，台股一開盤就將昨天「拉尾」的漲點，回吐光了，同時開低走低，還以今天最低點收盤。台股今天又失守5日、10日均線，下檔支撐參考位置只剩前低7047點，下周如未能守住，7000關仍有失守危機。台股本周雖然曾經拉出3根紅棒，但仍然未能突破月線壓力，盤跌趨勢依舊未能逆轉，下周仍需提防融資斷頭與法人停損賣壓。