柳暗花明_又一村姑

2012年7月7日星期六

《類股》水泥、營造業Q2旺季不旺

2012-07-07 15:57
時報資訊
【時報-台北電】

受到氣候影響，天公不作美，水泥、營造業旺季偏遇連夜雨，第2季旺季不旺。市場指出，水泥業第2季的營收季增率將從原先預估的1成，壓縮到5％左右。

　　台泥（1101）表示，因颱風影響，6月南部地區出貨量約降15％；信大（1109）6月營收1.31億元，是第2季單月最低。

　　台泥指出，今年第2季先是梅雨季、颱風及淹水不斷，公共工程及民間建築開工率下滑，確實影響水泥及預拌混凝土出貨量。市場預估，台泥第2季營收恐將比去年同期衰退。

　　至於營造業，由於這一、二年的公共工程發包量原本就以每年5％的速度衰退，今年第2季又遇比去年還多的雨水，且民間建築工程又因不景氣，企業廠辦投資減少、房地產市廠低迷，開工率下滑，使營造業第2季營收獲利可能繼續「探底」。

　　新亞建設認為，今年原物料價格雖走跌，但物調補貼也減少，加上開工率下跌，依工程進度入帳的營收獲利一定不如去年。

　　近幾年以承攬民間建築及企業廠辦為主的建國工程也表示，今年上半年的營運還是「艱苦」，第2季的營收、毛利率雖比首季好些，但幅度恐比過去幾年來的小。

　　法人指出，去年上半年營造業平均毛利率還有5.2％，今年上半年受到氣候、勞工成本上漲、工程數量減少的影響下，毛利率恐下滑0.8至1.2個百分點。(新聞來源：工商時報─記者袁延壽╱台北報導)

《熱門族群》急單進補，台聚集團6月營收逆勢彈升

2012-07-07 15:57
時報資訊
【時報-台北電】

下游回補庫存急單，推升台聚集團6月營收逆勢突圍，亞聚（1308）6月營收月增23.8％，華夏（1305）也因急單出貨，業績彈升13％。

　　惟台聚（1304）、台達化（1309）受制主要產品PE、PS、ABS價跌量減，6月營收分別下滑18.92％、3.67％。

　　廠商認為，由於需求能見度仍未明朗，台聚集團第3季營運謹慎因應，但預期谷底已過，產品價格、需求與稼動率可望緩步回升。

　　廠商指出，PE現貨價5月跌幅較多，惟台聚因報價落後調整，6月降幅最大，加上買氣仍未回溫，單月銷售量約1.5萬噸，月減6％，導致6月營收僅7.62億元，年減22.23％，為2009年2月來，首度營收跌破8億元。

　　不過，亞聚受惠客戶提前回補庫存，6月LDPE、EVA的內、外銷量均有增加，烘托單月營收逆勢拉抬。

　　台聚、亞聚認為，近期油價彈升、乙烯價漲，下游回補庫存意願大為提高，客戶詢單轉趨熱絡。目前塑化原料7月內銷報價，除LDPE每公斤降價3元、EVA降價2元，HDPE與LLDPE維持平盤不變，一旦7月現貨行情穩步墊高，將有助8月內銷價格向上調漲。

　　6月PVC現貨報價續跌至每噸850美元，但因跌幅趨緩，加上原料乙烯先行反彈，帶動下游補庫存需求出籠。

　　華夏表示，6月急單特別多，顯示下游庫存水位偏低，伴隨報價回溫預期，出貨量將連動增加。

　　此外，日本東曹年產能40萬噸的第三套VCM設備已在6月底獲得復工許可，壓抑VCM價格走勢，華夏轉投資台氯收益貢獻恐將減少。

　　華夏指出，VCM是PVC的原料，當其價格下跌，而PVC上漲時，反倒有利本業PVC利差擴大，整體營運可望穩健走堅。(新聞來源：工商時報─記者彭暄貽╱台北報導)

《台北股市》高收益率傳產股，除權息上相

2012-07-07 16:57
時報資訊
【時報-台北電】

隨著除權息熱季的來臨，麥格理資本證券昨（6）日指出，具備「高現金收益率」、「低風險值（low beta）」、「能受惠於原物料價格走跌」等3項條件的非科技股，第3季股價較有表現空間，最看好中鼎與聚陽2檔個股。

　　麥格理資本證券去年底即認為今年上半年非科技股股價表現將劣於大盤，結果今年上半年非科技股股價表現確實分別劣於大盤與科技股達2.1％與5.2％。

　　麥格理資本證券非科技產業研究團隊主管簡秋萍指出，第3季股價表現較有空間的標的，需符合「高現金收益率」、「低風險值」與「能受惠於原物料價格走跌」等3項條件，以最看好的標的中鼎與聚陽為例，不但產業基本面可受惠於原物料價格走跌，更分別有「風險值0.7倍與現金收益率5.1％」及「風險值0.6倍與現金收益率7.1％」等高防禦性質。

　　簡秋萍認為，台化、台塑、豐興、新興、東鋼、裕民、亞泥、台泥等8檔，雖具備高現金收益率與低風險值等雙特性，但是，鋼鐵、水泥、塑化等，屬於因需求趨緩致使價格下跌的原物料族群，及零售、汽車、營建等消費力降低的內需族群，都是簡秋萍認為投資評等仍為「減碼」者，因此，在挑選傳產股時，還需符合「高現金收益率」、「低風險值」等特性。

　　至於「加碼」，則包括航空與觀光等可受惠於兩岸政策開放族群。簡秋萍認為，航空族群還可受惠於國際油價走跌，但同樣也有此題材的航運族群，則是得反應今年下半年至明年供需欠佳的問題。至於紡織與公共工程族群，則是可分別受惠於國際棉花價格與建築原物料價格的走跌。

　　整體而言，航空與觀光是唯一列為「加碼」的族群；水泥、金融、資產族群則為「中立」；至於列為「減碼」者，則包括：營建、鋼鐵、塑化、消費、汽車零組件、航運等6項族群。(新聞來源：工商時報─記者張志榮╱台北報導)

《類股》黃小玉飆漲+暑假旺季，飲料、零食股持續high翻天

2012-07-07 17:07
時報資訊
【時報-台北電】

受到國際「黃小玉」飆漲激勵，食品類股指數再創今年新高，飆上一千點，由於Q3進入飲料旺季，加上暑假、中秋及中元節等大節慶助陣，推升相關個股業績成長，法人認為，飲料業的味全(1201)、統一(1216)、愛之味(1217)、黑松(1234)；肉品類的大成(1210)、卜蜂(1215)；休聞零食的聯華食(1231)、宏亞(1236)及烘焙用油的南僑(1702)，後勢值得觀察。

　　食品類股在龍頭統一企業持續點火下，本周指數天天攀高，尤其飲料相關個股的味全、愛之味，股價均有不錯的表現。愛之味的雙健茶王及薑黃分解茶、味全的貝納頌新口味的奶茶，銷售均開出紅盤，黑松去年推出的香檳汽水則在今年進入超商販售，曝光度增加，業績也跟著增溫。

　　國泰證券研究部分析，食品類股本周五收盤指數創下今年新高，屬盤面最強勢的族群之一，觀察週線的量價結構，食品類股本週呈現價量齊揚的走勢，且從短、中、長期均線目前均維持多頭排列來看，現為多方掌控格局。

　　值得一提的是，中元節是飲料及零食出貨量最大的季節之一，而中秋節也是烘焙糕點的大旺季，因此，休閒零食股，包括可樂果、萬歲牌開心果的聯華食；及77乳加巧克力、新貴派的宏亞；以及兩岸烘焙用油大廠南僑，Q3整體營運將比Q2來的好。(新聞來源：工商時報─記者林祝菁╱台北報導)

《國際經濟》希臘態度大轉變，將加強撙節

2012-07-07 16:37
時報資訊
【時報-台北電】

面對歐盟與國際貨幣基金（IMF）等國際債權人強硬的態度，希臘總理薩瑪拉斯周五針對紓困案提出新策略，不再堅持放寬紓困條件，希望能重新贏得歐盟信任，為未來修正紓困條件爭取新的空間。

　　薩瑪拉斯周五在國會針對債務危機處理發表演說，國會將對此進行3天辯論，周日並對薩瑪拉斯的3黨聯合政府舉行信心投票。外界預料，薩瑪拉斯將在這場演說，宣布加速希臘民營化腳步，以滿足歐盟與IMF的要求。此外他還將承諾進行更多裁員與減薪等撙節行動。

　　薩瑪拉斯之所以態度逆轉，在於正在希臘視察財務改革進展的歐盟、IMF與歐洲央行等代表團向希臘警告，他們距離裁減支出的預定目標過遠，因此沒有權利要求新的協議。

　　希臘財長史杜納拉斯周四在與代表團會面後，向外界坦承歷經過去兩個月的選舉，希臘經改計畫「在某些方面已經脫離正軌」。他還表示希臘未來仍將要面臨好幾年的苦日子。

　　不過1名財政部官員周五向法新社透露，他們「尚未放棄重新協商，不過首先有幾件事情必須要先完成。」

　　金融時報稍早曾報導，希臘已經放棄立即協商的希望。它引述史杜納拉斯的話指出，「在我們還未回到正軌前，我們不能向債權者提出任何要求。」

　　薩瑪拉斯日前在會晤歐洲代表團時，承諾「將決心加速結構改革腳步。」他在上週接受眼部手術後，曾致函歐盟領袖，希望他們能讓希臘在紓困計畫上「得到必要的修正」，協助他們對抗經濟衰退，達成經濟目標。(新聞來源：工商時報─記者蕭麗君╱台北報導)

大盤在經過此波超過300點反彈行情之後，開始進入震盪期，昨日大盤仍是呈現一個整理的態勢，由近幾日走勢看來，下檔7300點是多方力守的防線，大盤自從週二站上季線以來，都能穩守在季線之上，目前仍是多方較佔優勢，不過上檔7450點之上壓力仍是較重，昨日盤中下跌家數持續增加，也少有出現連續上漲走勢者，盤面沒有強勢族群帶領，我們昨日也提及大盤短線上不易直接上攻突破，而是以緩步推升方式較佳，目前上方壓力區仍是在年線7490點及半年線7560點之間，而年線更是持續下彎，後續也將開始對盤勢造成直接壓力，在多方展現上攻力道之前，近期盤整區間仍以季線至年線間為主，個股早盤若出現急拉者不宜追高。

　在操作上，以6月業績較佳之個股族群，以及後續前景展望不錯者為主，近期在操作上需留意除權息個股走勢，近期除權息指標個股如台積電、宏達電等，其除權息後走勢皆不佳，又如裕日車、谷崧等，也是留下長上影線，因此一些前景展望較不佳者較不建議參加除權息，且填權息行情較為有限，在操作上更須注意，盤面指標在台積電、鴻海、大立光、宏達電，以及蘋果概念股如可成、瑞儀、台郡等個股。下週開始的美股超級財報週也須持續留意。

　在個股族群題材上，電子類股除了我們近期持續看好的消費性電子供應鏈，如封測、IC 設計、機殼、光學元件、軟板、以及IC通路等族群之外，股價位於較低檔位置的LED族群，昨日也開始有轉強跡象，由於LED整體需求持續回溫，LED族群第二季產能利用率持續上升，讓營收有明顯成長，雖然產品報價仍然不佳，但在下半年的平板電腦及Ultrabook等產品的需求帶動，以及LED照明在產品價格下跌刺激與節能風潮帶動下，後續可開始留意，而面板及面板零組件產業也是同樣的情形，產業開始有復甦情形，後續也可留意。不過太陽能族群雖然股價也在低檔，但產業景氣明顯不如上述族群，仍是以區間操作為宜。傳產族群則可留意進入旺季的觀光百貨、航空、飲料及包材，前景展望較佳的貨櫃航運、生技，及中概內需族群；金融類股的利多題材都屬於中長線的，短線上難有連續行情，不過由於股價多已築出底部，且法人持續加碼，可以分批布局為主，可留意受惠兩岸題材的金融股，指標股為兆豐金、玉山金、永豐金，以及中壽。(大昌投顧提供)

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