年線跌破確立 空頭趨勢成形

更新日期:2010/05/23 02:17 記者鄭淑芳╱台北報導

工商時報【記者鄭淑芳╱台北報導】

受歐美股市上周四大跌影響，台股上周五早盤跳空開低下跌195點，隨後權值股在低接買盤湧入下，收斂跌幅，惟高融資、高基期股及投信認養股均出現籌碼鬆動跡象，盤面弱勢已成，法人指出，空頭趨勢已成形，短多宜先保守，宜先減碼、空手觀望，或將資金轉進防禦性個股。

在全球股市持續重挫下，台股上周五收盤再度大跌186.72點，以7,237.71點作收，合計一周以來台股大跌534點，目前台股幾乎呈現下檔無支撐的窘境。

台新投信總經理藍新仁表示，台股繼上周四正式跌破年線之後，上周五又呈現跳空大跌走勢，代表年線跌破訊號確立，技術面整理時間將拉長，預期短線將呈現區間震盪格局，短線投資宜先避開高融資，或是漲多有獲利回吐賣壓之小型股。

凱基投顧總經理王國雄甚至表示，年線對台股是很強力的支撐，台股在接連多日跌破此重要支撐後，上檔套牢賣壓將轉趨凝重，台股下檔支撐僅剩前波低點7,080點，若歐美股市遲遲不能止穩，台股不排除有跌破前低、下探7,000點整數關卡的可能。

除了技術面不利於台股多頭表態，就連市場多空因素也顯得空方因素多於多方因素，王國雄指出，台股多方因素包括ECFA、法說會對於未來獲利的樂觀預期等，已多半反映在之前的股價漲勢中，目前比較令市場擔憂的反倒是歐盟需求走弱，可能為台灣電子業帶來獲利不如預期的利空，若不幸利多轉為利空，則台股下殺壓力也會隨之增強。

藍新仁則認為跌深的台股是目前台股最大的利多，藍新仁指出，台股經過近期股價的大幅修正後，本益比已下修至15~16倍，股價淨值比約為1.64倍，皆來到今年來的低點，股價已處在相對合理水準。就基本面來看，第3季為電子業傳統旺季，多家NB及手機品牌大廠6月開始陸續推出新款產品，有利刺激新買氣，而NB及手機主要供應鏈與台灣息息相關（上游元件供應商位在台灣），有助於推升第3季企業業績表現。就政策面來看，ECFA可望於6月簽署，營造兩岸新一波互惠契機。

藍新仁也不諱言，台股後市利空因素著實不少，藍新仁表示，主要為歐元走勢、台灣第2季GDP表現及企業獲利3個層面。在歐元部分，若歐元持續走貶，將對出口歐洲比重高之電子業造成匯損衝擊，並壓縮毛利表現；此外，在傳統淡季下，預期第2季台灣企業獲利水準將不若第1季，連帶第2季GDP之季增率及年增率將呈下滑走勢。

雖然台股短空格局確立，但能否翻空為多，藍新仁指出，主要多空轉折的指標還是落在第3季旺季需求表現及歐債危機後續效應上。若第3季電子品牌大廠推出新產品無法帶動預期消費，致第3季出現旺季不旺現象時，則市場恐將對電子業今年獲利產生下修之疑慮，不利後市股價表現；而歐債危機若無法有效抑止，將衝擊歐洲市場未來經濟表現，連帶影響全球經濟展望。

王國雄則是由技術面來分析，台股短線要翻多，最基本的就是要站上中期趨勢的重要分水嶺季線，如果台股可以順利站穩季線，才可判定台股已翻空為多，至於要攻堅向上，則還須再搭配量能，若量能能再放大到1,200億元以上，則可以大膽進場。

在目前台股技術型態偏弱之下，法人均認為，操作上宜先保守因應，藍新仁建議宜先避開高融資、漲多有獲利回吐賣壓之小型股，王國雄則建議，以空手為宜。

若一定要佈局，藍新仁建議，以中長線為考量，佈局跌深績優成長股，看好的族群包括ECFA受惠股、iPhone 4代機供應鏈廠商、存在供需缺口之電子業上游元件業者及LED族群，王國雄則建議可以將資金先轉進統一超、電信類股等防禦性個股之上。