熱錢撤出亞洲 台股暫難止穩

中國時報 / 洪正吉、張志榮╱台北報導 2011/02/12

台股昨大跌226.7點，外資賣超215億元，成為最大關鍵。摩根大通指出，新興市場國家為了應付物價上漲壓力，採取升息等緊縮政策，讓投資吸引力降低，外資因而把資金轉回歐美。有外資更預期，在緊縮政策疑慮消除前，包括台股在內的新興市場跌勢還會持續。

瑞士信貸證券則指出，台股等新興市場要止跌，「國際資金賣夠了沒」很重要，這波抽走資金僅有過去7次平均值的44％，只要沒賣夠，指數不會止穩。

瑞銀證券台灣區研究部主管董成康指出，目前台股正處於資金動能與基本面相互拔河的情況，由於資金動能暫時歇息、科技產業基本面看起來也不太好，指數當然得面臨回檔修正。董成康認為，新台幣匯率升值效應必須等到第二季才會緩和下來，否則在無資金動能支撐下，第一季台股震盪恐會加劇。

摩根大通表示，這波股市重挫普遍存在亞洲新興國家，主要是這些國家為了應付物價上漲壓力，紛紛採取升息等緊縮政策，降低了外資投資的吸引力。相對的，歐美等國經濟正在迅速復甦，外資因此紛紛開始轉移投資目標。

德意志銀行認為，外資撤出只是站在投資的角度，面對通膨的問題，各國政府本來就該祭出措施，這樣才不會使得經濟基本面跟著變壞。預料只要新興市場相關指數跌到一定程度，外資仍會買進新興市場的股票。

也有外資分析師指出，這次撤資主要是受到中國抗通膨，持續祭出升息手段影響。由於市場預估中國首季CPI可能升破5％，加上原物料飆漲，外資擔心影響到新興市場股市表現，因此才會將資金從新興市場撤出，而且「外資之間也會較勁，誰撤得慢，誰的績效就會受到影響，方向一致後，比的就是速度。